钱学森曾怒批中国汽车产业:这些人怎么了?为什么还弄不成?

他在辛亥革命爆发的那一年出生,那时的他面对积贫积弱的中国,想要贡献自己的力量,来帮助我们的国家变得强大。

他去美国求学,科学救国是他一生不变的理想。留在美国,他也许一辈子可以享尽荣华富贵,飞黄腾达。可在他内心深处,还是希望自己的所学,不是用在别的国家,而是用在自己的祖国。

△钱学森(1911.12.11-2009.10.31)

他的头衔有很多,他是航空工程硕士,航空、数学博士,他是加州理工大学的“杰出校友”,他是“中国航天之父”“中国导弹之父”“火箭之王”和“两弹一星”元勋。他的成就影响了中美两国,乃至整个世界。但他最在意的还是镌刻在心中的那两个字——“中国”。

2018年10月31日,是钱学森逝世9周年纪念日。今天,我们无比怀念他。

“我是大唐的后代,我的一腔热血只图报国。我的根在中国。”

说到钱学森,我们大多数人都知道他是一位伟大的科学家。但是至于伟大到什么程度,可能很多人说不上来。

△学生时代的钱学森,已是人们眼中的天之骄子

其实,早在二战结束时,他在美国就已经是“领域神人”“顶尖天才”,犹如传奇一般的存在,曾在五角大楼自由出入达8年之久。

2009年钱学森逝世,美国媒体报道了他逝世的消息,直接称他曾经奠基了美国的航天业。美国的登陆月球、远征火星的NASA,很多东西都是他奠基的。在他诞辰时,特斯拉公司创始人名下的火箭公司SpaceX,发出推特,祝这位NASAJPL的创始人生日快乐!

△SpaceX公司致敬钱学森

就是这样一个人,在美国的20年时间里,一直坚持保留着中国国籍。他从来没有向美国保险投过一分钱。他说:“我从1935年去美国,1955年回国,在美国待了整整20年。这20年中,前三四年是学习,后十几年是工作,所有这一切都是在做准备,为的是日后回到祖国能为人民做点事。”

他是这样说的,也是这样做的。

得知新中国成立的消息后,钱学森相继辞去了在美国所有的职务,开始准备回国。

那是20世纪50年代,面对一穷二白的新中国,钱学森为了回国放弃的是:每月2000美元的讲师薪资、每月1600美元的研究所工资、每年5万美元的科研奖金、麻省理工学院终身教授的身份以及美国绿卡。他曾幽默地说道:“我姓钱,但我不爱钱。”

△青年时代的钱学森

然而,谁曾想到,回国的路如此艰难。美国海军次长金贝儿甚至直接打电话给司法部:“他太有价值了,在任何情况下都抵得上3至5个师的兵力,我宁可毙了他,也不要放他回红色中国。”

他为此斗争了长达5年之久。这5年的时间里,他被逮捕过、被软禁过、被审讯过、被恐吓过、被跟踪过,买的飞机票被强制退票,美国联邦调查局时不时派人闯入他的家里搜查,他所有的信件和电话都要被检查和监听。

△钱学森在移民局听证会上

为了回国他甚至直接与检察官当面对质:

检察官:“你忠于什么国家的政府?”

钱学森:“我是中国人,当然忠于中国人民。所以我忠心于对中国人民有好处的政府,也就敌视对中国人民有害的任何政府。”

检察官:“你现在要求回中国大陆,那么你会用你的知识去帮助共产党政权吗?”

钱学森:“知识是我个人的财产,我有权要给谁就给谁。”

“国为重,家为轻,科学最重,名利最轻。五年归国路,十年两弹成。”

面对美国人的种种威胁和折磨,他义无反顾,不屈不挠,坚定不移。直到1955年日内瓦会谈,在周总理等老一辈领导人的极力斡旋下,他才得以回到中国。

△钱学森一家在归国的轮船上,兴奋之情溢于言表

那时的中国刚刚经历了14年抗日战争、3年解放战争以及3年的抗美援朝战争,紧接着而来的就是3年自然灾害,万里河山满目疮痍,千万家园一片废墟。

那个年代,我们的国家连一台洗衣机都造不出来。

可就是在那个年代,钱学森于1956年初却带头组建了中国第一个火箭、导弹研究所。

△1956年,毛泽东同志邀请钱学森赴宴,并坐在离自己最近的位置

一本《工程控制论》就是他报效祖国的底气,是智慧和汗水的结晶;

一纸《建立我国国防航空工业的意见书》就是他报效祖国的决心,是对中国航空事业的长期规范和发展;

一句“外国人能干的,我们为什么不能干”就是他报效祖国的动力,这是信仰的力量,更是必胜的信念。

1960年9月10日,也就是苏联撤走所有援华专家的第17天,我国第一次成功发射了一颗弹道导弹,并准确命中目标。

△东风一号

同年11月5日,也就是一个多月后,我国第一枚仿制型的“东风一号”近程弹道导弹发射成功。

1964年10月16日,我国第一颗原子弹爆炸成功。

1967年6月17日,我国第一颗氢弹空爆试验成功。

1970年4月24日,我国第一颗人造卫星“东方红一号”发射成功。

从“中国科学院力学研究所”第一任所长到“中国第一个12年科学规划的综合组”组长,再到中国第一个火箭研制机构“国防部第五研究院”院长,无数个日日夜夜,每一个寒冷的深夜都有钱老忙碌的身影,每次成功的背后都有钱老发自内心的微笑。

为了工作,他甚至把宿舍直接搬到了指挥所,幕天席地,他用有限的生命和科技的力量向全世界展示出中国的“最强音”。

从“两弹一星”到载人航天工程和探月工程,站在钱学森和老一辈科学家的肩膀上,中国人得以仰望头顶那片更加辽远的星空。

“我个人仅仅是沧海一粟,真正伟大的是党、人民和我们的伟大国家。”

在荣誉面前,他不居功、不自傲,始终坚持:“导弹航天是成千上万人的事业,不是一两个人能搞成功的。一切成就归于党,归于集体,而我只是党领导下的这个集体中的千分之一,万分之一。”

他倡导设立“中国科协青年科技奖”,甘当伯乐、愿为人梯。年近7旬的钱学森,多次提出辞呈,他请求“退位让贤”,提拔了一大批在卫星科学技术方面年富力强的科技干部,以积极的态度促进了科学界的新陈代谢。他认为,我们一定要“培养会动脑筋,具有非凡创造能力的人才”

“社会主义建设需要更多的钱学森,国家才会有大发展。”“想到中国长远发展的事情,我忧虑的就是这一点。”

不仅如此,他的目光早已超越了航天事业、超越了时代局限、超越了现实发展。

他关注中国的环境建设,一直牵挂着在西北那块土地上的人民,一直在想办法用科学改变那里的环境,年迈的他每年都将所得的奖金捐给那边的沙漠治理事业。

他担忧中国的教育事业,他说:“现在中国完全没有发展起来,一个重要原因就是没有一所大学能够按照培养科学技术发明创造的模式办学,没有自己独特创新的东西。”

△晚年时代,钱学森和夫人蒋英

甚至在晚年,他在电视上看到铺天盖地的外国汽车广告,他就说“泄气、泄气。”他的儿子钱永刚说中国汽车也是“外国心”时,钱学森更是气愤地连连发问:“这些人怎么了?人都干什么去了?现在生活水平高了,更有条件出成果,为什么还弄不成?”

这就是钱学森,一个立体真实、有血有肉,无比爱国的钱学森。

“大千宇宙,浩瀚长空,全纳入赤子心胸。惊世两弹,冲霄一星,尽凝铸中华豪情,霜鬓不坠青云志。寿至期颐,回首望去,只付默默一笑中。”

钱老,感恩您铸剑为国。向浩瀚长空道一声:安心走好!

来源:钧正平工作室

作者:陆巍、王宇

监制:王然

编辑:宋佳音

第三季度净利锐减超2亿 长城汽车“降价保量”不再灵验?

沸沸扬扬的“黑公关”事件尚未盖棺定论,长城汽车又迎来喜忧参半的三季报。

报告显示,公司前三季度营业收入同比增加5.07%,为666.45亿元;归属上市公司股东的净利润同比增加36.36%,为39.27亿元。

这样的业绩,在今年整体表现暗淡的中国汽车市场已属难得。前九个月,包括长安汽车、比亚迪、一汽轿车以及海马汽车等车企,净利润皆是大幅度下滑。已经公布业绩的车企中,只有上汽集团和广汽集团能够保住两位数的增长,且得益于旗下合资品牌表现。

令长城汽车不得不忧心的是第三季度表现。公告显示,第三季度长城汽车营业收入179.66亿元,与去年同期相比下降约18.97%;归属于母公司所有者的净利润约为2.31亿元,较上年同期减少约50%。

与之相应的是9月份的销量。长城汽车公布的的销量数据显示,今年9月份共计销售新车8.67万辆,较去年同期减少15.01%。其中,哈弗品牌9月份销量同比下降20.76%——值得注意的是,这是哈弗9月全系“官降”基础上的销量。

今年9月初,长城汽车宣布旗下哈弗品牌全系热销车型全面优惠,最高让利达2万元,同时哈弗M6车型更是直接官降2.4万元。这一次的“官降”,贯穿了车市整个“金九银十”。

这意味着,长城的“让利保量”并没有得到预期效果,反而拉低了第三季度的营收和净利润。问题出在哪儿?

“降价保量,我觉得这是不得已的,不然它有什么法子呢?”汽车行业分析师封士明告诉时间财经,长城受限于品牌、产品以及地缘因素的不足,成长无法一蹴而就。

“零和博弈”

业内有部分观点认为,长城汽车一直坚持的“SUV战略”给其今日困境埋下隐患。证据即是,继今年6月份SUV市场出现首度负增长后,9月全国SUV仅销售87.28万辆,同比下降10.1%。这说明SUV的红利时代彻底成为过去式。但或许更为重要的是,长城自身内部的品牌、产品定位问题。

包括封士明在内的行业人士认为,长城哈弗品牌和WEY品牌既未从品牌上形成差异化,也未能从产品上形成差异化。这是长城陷入困境的重要内因,也是其一直未能有效解决的问题。

“第一品牌差异化不够,WEY没有上升到足够高的高度,定价不够高。”封士明告诉时间财经。从市场调研来看,买VV7的都是顶配,这说明它的方向是对的,但是它没有把价格的天花板挑得足够高,以便于给自己主力的平民品牌留下足够的空间。

第二是产品的差异化没打开。无论是WEY品牌,还是哈弗品牌,差别并不大。哈弗和WEY的产品也有很大的交叉和相似性,“这就很尴尬了。VV6、VV7一上,H7怎么办?肯定卖不了了。”封士明对时间财经说,他研究过几个月,发现WEY推出市场以后,WEY产品的增量恰恰是哈弗H7、H8、H9的放量,“那就是零和博弈嘛。你不能和自己家博弈。”

在另一位接近长城汽车的人士看来,尽管长城董事长魏建军足够重视WEY品牌,但目前来看,长城汽车还是没能把WEY品牌“单独弄成一个最新USP(独特卖点)的品牌”。这间接导致WEY和哈弗品牌的自相残杀。

仅仅从今年的销量结构来看,1-9月哈弗系列SUV共销售46.71万辆,同比下滑20%;WEY系列SUV则销售了10.55万辆,同比增长270%。

“你去看领克,所有人都不会觉得领克和吉利有多大关系。从产品设计、定位还是品牌调性。而且最可怕的是,WEY和哈弗都在讲安全,就像沃尔沃和领克都讲安全,这个能卖得动吗?”封士明说。

先天不足

另外一位汽车测评人士认为,尽管此前有宝马高管加盟,但长城旗下高端品牌WEY的产品成熟度还是差一点。

“我开过它几乎所有的车,统一的一个特点就是,比如在闹市开车,一踩刹车马上就停止,稍微一点油门就往外窜,踩轻一点就会被旁边的车插队。这种体验很不好,车和人的意志结合得比较差。”该人士称,“我知道它想通更灵敏的油门来表现它很年轻、很运动,但是这个调整得不是很成熟。”

这与长城汽车的地缘条件不无关系。公允而言,地处保定的长城汽车在开放性上很难匹敌国内一线城市,要留住国际化人才有一定难度。去年9月,WEY品牌的设计师、长城汽车副总裁兼设计总监皮埃尔·勒克莱克出走韩国起亚品牌,在封士明看来,不无可惜。

“研发是成体系的,这些人一走,包括设计、产品调教上都会受到影响。”封士明告诉时间财经。无独有偶。日前长城汽车发布公告称,WEY品牌CEO严思离职,原因是“家人生病需要照顾”。 这从某个角度上折射出,长城汽车或许应该将如何留住国际化人才提升到重要战略层面。

实际上,不仅仅是国际性人才,受制于地理因素,相较于其他汽车品牌,长城汽车在营销层面也颇为“吃亏”。以此次愈演愈烈的“黑公关”事件为例,有知情人士告诉时间财经,长城汽车在处理此类问题时明显不够“圆滑”,最终影响到市场销售及股市表现,不失为一大教训。

面对这个棘手问题,业内人士建议,长城汽车应该主动“走出去”,比如,提升其在上海研发中心的权重,包括营销或者国际化团队方面,都可以考虑向一线城市倾斜。实际上,包括奇瑞等自主品牌都曾在京沪专门设立营销团队。

今年1-9月,长城汽车累计销售67.67万辆,同比下滑4.09%,截至目前,完成2018年116万销量目标的58.33%。在接下来的两个月里,剧情会有反转吗?(时间财经 金宁)

更大力度减税降费措施正酝酿推出:增值税、社保费率酝酿下调

中国证券报记者日前从有关人士处获悉,在一系列减税降费政策推出后,更大力度减税降费措施正酝酿推出,包括把增值税税率从三档简并至两档同时下调税率,以及降低社保费率等。

减税仍有空间

从相关部门最新公布的数据看,前期推出的一系列减税降费措施产生的政策效应正在加速释放。

财政部数据显示,9月份,全国一般公共预算收入和税收收入同比增速均创下今年以来新低,国内增值税增速已由正转负,同比下降1.2%。国家税务总局数据显示,前三季度,全国税务部门组织税收收入(已扣减出口退税)112336亿元,增长13.2%,其中,第三季度增长8%,比二季度增速回落5.1个百分点。

“下一步减税空间可来自三个方面。”中国财政科学研究院院长刘尚希在接受中国证券报记者采访时表示,一是财政要过紧日子,主要是财政支出要压缩一些不必要开支,把钱花在刀刃上。二是要优化支出结构,尤其要动存量。中国财政支出结构有诸多不合理的地方,而且带有一定刚性,导致支出结构只能通过增量调整。虽然调整存量难度大,涉及面广、阻力大,但优化支出结构,必须动存量。中央近期下发关于全面实施预算绩效管理的意见,全面实施绩效管理,提高预算绩效,少花钱、多办事,也相当于节省资金。三是加强征管也能为减税腾挪出一定空间。通常所说的减税是指制度性减税,降低税率、增加优惠。中国名义税率偏高的一个重要原因,是征管能力不是很强,“宽打窄用”,实际征收过程中可能存在税收流失、该缴的税没缴等问题。如做到依法征收,应缴的都缴上来,那么,降低名义税率和税收优惠的力度就可大些。

“如果以上三方面能同时发力,减税不会增加赤字、扩大债务。”刘尚希说,减税不仅体现在简单的技术操作层面上,还应同改革结合起来,只有通过改革才能真正为减税腾出空间,才能使减税效果更好,使老百姓和企业有更多获得感。

这样的减税不仅有助于完善财税体制,推动现代财政制度建设,也会倒逼政府自身改革,倒逼政府职能转变。

重点降低增值税和企业所得税

财政部部长刘昆近日明确,今年减税降费规模预计超过1.3万亿元,同时还在研究更大规模的减税、更加明显的降费措施。

更大规模减税降费措施无疑将进一步激发微观经营主体活力。业内人士认为,更大力度减税,势必会在税种上做文章。

“目前,中国有18个税种,要真正实现减税,重点要放在大税种上,主要是最大的两个税种——增值税和企业所得税。”刘尚希说,营改增试点全面推开后,完善增值税税制步伐需加快。目前,还没有实现三档并两档的既定改革目标。

当前,我国增值税税率分为三档,分别为16%、10%、6%。业内人士坦言,多档税率并存导致税制较复杂,可能引发“高征低扣”和“低征高扣”现象,抑制增值税中性作用发挥。另外,由于多档税率之间存在的一些模糊边界问题,增值税法难以进行明确,给税收征管和纳税遵从带来很大麻烦。过于复杂的增值税税率结构会扭曲生产和消费决策,干扰市场对资源配置,不利于行业、企业间公平竞争。因此,增值税税率结构应越简单越好。

“增值税税率三档并两档应尽快实施,”刘尚希说,16%的基准税率可考虑下调,这在完善增值税税制同时,也能实现增值税总体税负下降。

国泰君安证券研究所全球首席经济学家花长春认为,增值税三档并两档有三种可行路径:一是10%与6%合并,并统一调降至5%,16%调降至15%,可减少增值税额9233亿元;二是10%与6%合并,并统一调降至5%,16%调降至13%,可减少增值税额13298亿元;三是16%与10%并档,6%调降至5%,可减少增值税额13770亿元。

除增值税,企业所得税作为另一大税种,也有望进一步完善。刘尚希表示,中国需考虑全球企业所得税税率情况,结合实际,适当下调企业所得税税率。“目前中国企业所得税税率为25%,符合条件的高新技术企业实行15%税率,小微企业实行20%税率,有一定下调空间。在企业所得税税率下调同时,税基要加以规范。目前,企业所得税税基方面的优惠政策五花八门,对不同行业、企业的优惠标准有差异,未来需统一,该取消的优惠政策就取消,使税制更加规范、公平、透明。”

中国社科院财经战略研究院冯明建议,将企业所得税率从25%降至20%,由此导致的减收可通过提高利润率较高的国有企业利润上缴比例进行部分弥补,让减税红利更多由民营企业享受。

社保费率有望下调

除减税外,降费措施也在酝酿中。对社保缴费可能大幅抬升企业运营成本的担心,决策层早已明确表示将抓紧研究提出继续降低企业税负和降低社保费率的具体办法。

华夏新供给经济学研究院首席经济学家贾康在接受中国证券报记者采访时称,现在,应继续考虑推出社保全社会统筹,这样基本养老的“蓄水池”就不再是好几十个,而是全社会统一成一个“蓄水池”,会大大提高资金互济功能,从而最大限度把社保中基本养老缴费标准降低。企业按更低标准缴费,就降低了负担。

“社保费率下调应按照总体上不增加企业负担原则出台政策。”中国社科院财经战略研究院研究员汪德华告诉中国证券报记者,当前,仅降低社保费率还不足以起到减轻企业负担的作用。一些中小企业、民营企业与法律规定差距还比较大,在降低社保费率同时应出台一些配套措施。

在中国社科院财经战略研究院税收研究室主任张斌看来,调整社保费率的考虑因素包括,下调幅度应与原来由于征管因素导致增收的部分相匹配,还应抓紧时间推进全国统筹,设立全国统一的资金池。此外,考虑到未来养老支出压力,可划转国资给社保来补缺口。

据中金公司首席经济学家梁红测算,目前社保实际费率可能比名义费率低5个百分点,社保名义费率下调6-8个百分点或能降低从严征管对企业影响。

茅台酒天价为何撑不住股价?渠道囤积爆炒,厂家控量反伤业绩

第三季度营收仅录得3.20%的增速,让市场对茅台高增长预期瞬间落空。

这样的悲观情绪在资本市场上尽显无疑。10月29日上午开盘后,贵州茅台罕见性一字跌停,之后持续到午后收盘,最后报收549.09元/股。一直以来,被誉为A股晴雨表的贵州茅台,一举一动牵动着市场神经,上一次跌停发生在2013年的9月2日。当时,贵州茅台受塑化剂事件等影响,此后贵州茅台一路跌到118.01元才止跌反转。

“近期其他白买股也在跌,其实茅台算跌得晚了,此前市场一致预期公司第三季度净利润在增速20%以上,但业绩远低于预期,所以导致现在的跌停。”一位基金经理对第一财经记者表示。

茅台的罕见跌停,惊动了公司内部管理层。据第一财经记者了解,10月29日,公司内部为此也召开了相关会议;而且对整个白酒板块造成剧烈冲击,除了茅台跌停外,还有五粮液、洋河股份、山西汾酒、水井坊等10只个股齐齐跌停。整个白酒板块指数跌幅9.71%。

茅台业绩低于预期背后,跟厂家主动控量有很大关系。但这样的控量,又出于管控市场价格需要。对于茅台而言,此时无疑陷入两难。

对于普通股民来说,大觉得迷惑不解的是,原本不愁卖的茅台酒,为何高增长的业绩就突然不再了?

根据茅台公布的三季报粗略计算,在第三季度,厂家对外投放的茅台酒约在8202吨,这样的投放量较于去年同期少了约1442吨。投放量的减少,直接带来的是三季报业绩的低速增长。

茅台厂家内部人士对第一财经记者表示,茅台酒的投放量是综合公司产能以及稳定酒价来考虑的。今年公司稳价效果明显,加上产能比较紧缺,所以投放量相对有节制。

第一财经记者的采访了解到,茅台酒这样的投放量,或还有其他不得已的苦衷。

茅台酒价格居高不下,茅台酒容易受到爆炒,渠道经销环节过多,被视为是一大顽疾。为了扭转市场的爆炒之风,茅台厂家方面对经销商的管控可谓是用心良苦。如厂家方面就规定,经销商要按照1499元的指导价出售茅台酒。茅台销售公司也通过多种方式在加强对茅台酒市场价格的检查和管理力度,对查实违法合同约定的经销商,也做出了要严格按照合同约定进行处理等。但最终的管控力度如何,还得留问号。

有白酒行业资深观察人士对第一财经记者表示,茅台现在采用的销售模式并非市场化,原来一级经销商以怎样的价格出售多少,有很大自主权,但现在必须按照每瓶1499元的价格卖。“茅台是希望一级经销商可以直接销售给客户。对于一级经销商来说,要直接面对客户,还是有难度。因为以往一级经销商主要是依靠二级或二级以上的经销商带动销售。因此也造成消费者要买酒,不知道去哪里找到一级经销商的情况出现。某种程度,也出现了一级经销商渠道上动销不足的情况。茅台三季度的投放量应该考虑到了这个因素。”

值得注意的是,目前经销商层面的乱象依旧存在,包括囤货炒作,仍屡禁不止。

上述茅台内部人士也对第一财经记者透露,之前公司规定经销商拿30%货在茅台云商上售卖,经销商遵循了一段时间后,又产生其他情况出现。有经销商完成在云商上的出货量之后,又把剩余的货通过其他渠道赚取更高的利润。

有不愿具名的经销商透露,目前茅台酒在渠道和商家库存很大,产品没有动销,只是流转。茅台方面希望增加产品实际消化,减少产品流转,但效果还不好说。“无论不投放和投放都麻烦。流转价格越来越高,从之前的1560元到1720元,再到现在的1800元。这样的水涨船高,对于茅台实际动销不利,因为这意味着产品价格崩盘的可能性越大。”

眼下,茅台现货市场仍正热,一瓶难求愈发严重。以茅台为代表的白酒股股价出现回调,究竟会对整个白酒市场产生怎样的连锁效应?

私募行业著名的茅台投资人否极泰基金创始人董宝珍对第一财经记者直言,这正是茅台现货市场价格的泡沫,现在市场上2000元甚至更高价格的都并非茅台的真实需求。如果此次股市下跌,能够使得酒价同步降低,是最好不过了。但是目前来看,短期内现货市场还不会受到资本市场情绪波动影响,因为茅台酒价格顽固,茅台公司从两年前就开始管理价格问题,至今没有回落的趋势。

他进一步指出,茅台价格的失控主要还是由于茅台自身渠道结构存在问题以及白酒周期起来后,增长的惯性使得现货价格增长停不下来。在茅台股市中逃离的资金将会回归到更低估值的标的。而现货市场上,由于热炒茅台的主要是酒行业内人士,极少社会资金参与,因而短时间内主要还是积压在渠道上。

董宝珍表示,茅台在历史上错失了两次商业渠道革命的机会,一次连锁商超化,另一次则是电商化。这就使得茅台公司对茅台酒的价格管控难度不言而喻。茅台公司很早就认识到价格失控是百害而无一利,就连炒作者都将是最终的输家。

董宝珍认为,贵州茅台实际在今年前三季度的总投放量是超过2017年同期,由于飞天茅台在2018年出现非理性情绪,在春节过后的淡季就出现了。以往都是在中秋节前的8月才会出现茅台热,今年3月即开始出现价格不正常,这使得厂家在上半年超额投放,去年则是集中在第三季度投放,因此才会有出现今年第三季度放缓投放这一表象。

西安一白酒经销商在接受第一财经记者采访时,对于目前的市场情况已经表现出了恐慌。他告诉记者,现在白酒行业内的库存问题又像是走到了2012年。酒是需要靠人一口一口喝掉的,但都积压在渠道上后,如果头部公司白酒价格下挫,不排除会会出现踩踏现象。

“茅台还有一定的投资属性,留着茅台,经过周期波动,再加上成本低,反而是不太怕的。969元的采购价格,流通渠道上也要1800多元,还是暴利。但其他的酒会被完全牵着走。“他说到。

对于茅台股价的后市表现,上述基金表示,如果后续股价继续大跌,比高位腰斩,跌到15倍左右的市盈率,可能是很好的买入机会。

另一券商白酒分析师认为,茅台前期股价涨得比较多,现在回调实属正常。任何公司不可能长期维持高增长。现在市场经济处于下行期,市场消费面临不旺的情况。从这看,对于高端白酒来说,未来市场需求这一块可能会面临挑战。茅台的增长也会从高速增长过度到平稳增长。

(第一财经记者栾立对此文亦有贡献)

大型公司股价遭腰斩,全球资管行业面临金融危机以来最大压力

中国基金报记者 姚波

今年是2008年金融危机以来全球资产管理行业最为惨淡的一年,许多上市资产管理公司的股票出现大跌,利润增长出现压力,市场甚至担心一些大型的资产管理公司可能会被并购或者直接被淘汰出局。

咨询公司普华永道近日预测,资产管理行业所面临削减费用的压力会对公司利润产生显著影响,全球最大的400家资产管理公司中大约有五分之一可能会在2025年之前被并购。

今年以来,出于对量化宽松政策逐渐收紧和发达市场牛市可能结束的担心,投资者开始抛售上市资产管理公司的股票,全球许多大型上市资产管理公司股价的下跌幅度都超过了30%,其中包括景顺、骏利亨德森、标准人寿安本以及富兰克林·邓普顿。

普华永道的全球资产及财富管理主管亚历山大表示,资产管理行业正面临着前所未有的压力。

他指出,尽管基金管理人已经在努力地降低成本,资产管理费用快速下滑的趋势难以扭转,而他们所面临的真正挑战是如何维持和提高管理产品的收益率。如果基金管理人不能够将自身利益与投资者的利益保持一致,就很容易被大型资产管理机构所并购,甚至被直接淘汰出局。

富国银行在9月份给投资者的一份报告中指出,资产管理行业将承受近一段时间中最为负面的影响,这份报告指出,尽管许多上市公司估值便宜,但投资者仍然难以找到继续持有这些股票的理由。

投资者注意到,缺乏正面刺激,资金不断流入被动资产,传统资金管理难以继续压缩成本。加上市场担忧缺乏正面刺激因素等,一些从这些行业中撤资的投资者是不会轻易再回来。

上市基金公司的股票一般被认为是高Beta股票,意味着他们股价相对于大市的波动性更强。今年以来,标普500指数仍轻微上涨,但绝大多数上市资产管理公司股价都下跌非常厉害。

吉尼斯资产管理公司的全球资产管理人赖利指出,资产管理行业的景气有赖于经济大势和市场方向的判断,如果投资者相信将会出现一次大范围的市场下跌,资产管理相关的股票都会承受压力。

一些投资者担心,资产管理公司在市场下跌时遭受重创,并导致全球投资行业的新发售产品难以卖出,华尔街正在经历自从金融危机以来可能最为糟糕的一年。依据晨星数据,今年前7个月新流入资产管理公司的资金和去年相比下降45%,而这还没有统计目前最为糟糕的10月。

贝莱德表示,今年前三季度,流入其资管产品的资金为近两年的新低。贝莱德CEO芬克指出,投资者面临着许多问题,他们会担忧”我们现在是处于股票收益的巅峰吗?“。芬克表示,这导致许多投资者开始主动降低风险资产的配置。

贝莱德的股价从今年初已经下跌了23%;景顺今年下跌了40%;富兰克林·邓普顿下跌了32%;美盛集团下跌了33%;英国上市的木星资产管理公司下跌48%;英仕曼集团股价下跌27%;瑞士上市的资产管理公司GAM下跌了64%。

创新研究公司执行总监拉詹表示,资产管理公司股票下跌是一个”市场末周期现象“,而国际局势动荡加剧了这一现象。他警告,资产管理公司的管理成本相对固定,因此不能在市场下跌时充分压缩成本,因而公司利润将受到非常大影响。

赖利则指出,尽管行业前景并不乐观,一些资产管理公司股票被抛售,但并不是所有资产管理公司都如此悲观。他表示,在未来5年内,收费过高的资产管理公司将面临资产持续流出的困局,能够以合理的管理费用提供良好超额收益产品的公司则会有潜力持续发展。

美国上市公司减的税去哪了?没有投资,都去回购了!

减税,美国跨国公司海外资金回流,投资实体经济,增加税基,形成良性循环,美国总统特朗普这种美好愿望只是停留在纸面上。

美国企业因减税增加的利润,基本没用到投资上,大部分用于股票回购。而根据法国兴业银行的研究,回购大部分被用来发放期权。换句话说,减税主要利好富人。

据英国《金融时报》报道,美国商业经济协会周一发布商业调查显示,尽管企业三季度销售额增加利润提高,但是特朗普一年前推出的减税措施,几乎没有刺激大多数美国公司扩大招聘、投资或研发。

减税是特朗普政府的关键经济政策之一(联邦企业所得税从35%降至21%),共和党人认为减税政策将推动企业资金回流美国(预估1万亿美元海外现金),增加对美国本土投资,刺激企业招聘和研发热潮。

但事与愿违。英国《金融时报》称,美联储的经济学家在9月发表的论文中表示,大部分回流的现金都用于股票回购,用于增加投资的证据有限。

只有少部分企业将减税增加的“意外”收入用于投资。英国《金融时报》称,联邦快递表示,税收改革使其能为员工加薪,并使其孟菲斯和印第安纳波利斯的枢纽现代化;Salesforce主席Marc Benioff表示,减税让首席执行官们有钱投资到数字化转型中。但是,如康菲石油公司(ConocoPhillips)、波音公司和Verizon等巨头,资本支出规模基本不变,甚至有所下滑。

华尔街见闻此前也曾提及,法国兴业银行战略分析师 Andrew Lapthorne发现,回购的美国公司正在钻减税政策的空子,大部分回购被用来发放期权。2018年,标普500公司预计将宣布总额达8420亿美元的回购,创历史新高。

Andrew Lapthorne表示,减税本应是中产阶级从中获益,但却是企业高管和股东大发横财,“我们认为这并非政策设计者的初衷”。

回流的现金绝大部分被用于回购,投资自然不振。事实上,虽然美国经济增速超出市场预期,但是商业投资却大幅放缓。美国本季度非住宅商业投资年增长率仅为0.8%,而设备支出仅增长0.4%,此前进口和库存激增实际上是美国公司因为特朗普关税而储存的“过冬物资”。

同时,由于就业市场供不应求,工资收入增加,一方面推高通胀为美联储加息提供依据;另一方面,则是刺激美国企业加速引进自动化设备,降低人工成本,这在人力密集的服务业如快餐店和运输业中体现地尤为明显。

如果特朗普的减税政策不能刺激企业扩大投资,这意味着未来几年美国经济增速将大幅回落,而且还需要面对巨额的预算赤字。

华尔街见闻此前提及,截止今年8月,即上一财年的前11个月,美国联邦赤字达8950亿美元,比去年全年高39%;8月赤字升至2110亿美元,同比翻了一倍,税收下降3%,公司税减少50亿美元。

诺贝尔经济学奖得主Joseph E. Stiglitz早在2012年1月就撰文指出,即使美联储维持零利率,私营企业也不会进行所需规模的结构转型,唯一可行的只有政府的刺激措施,将美国经济从制造业转变为民众所需的服务业,转变为提高生活水平的生产活动,而不是那些增加风险和不平等的经营活动。

*本文来自华尔街见闻(微信ID:wallstreetcn)。更多精彩资讯请登陆wallstreetcn.com,或下载华尔街见闻APP。*

国际航协:2037全球航空客运量将达82亿人次 重心加速东移

根据国际航协最新发布的《未来20年航空客运预期报告》显示,按照目前的行业发展趋势,2037年,全球航空客运量将翻倍增长,达到82亿人次,行业重心正加速东移。预计未来20年,客运量与目前水平相比将翻倍增长,客运需求年复合增长率将达到3.5%。 国际航协同时提醒,如若政府实施贸易保护主义措施,航空运输业的增长前景及其所带来的经济效益将可能被削弱。

国际航协理事长兼首席执行官亚历山大·德·朱尼亚克(Alexandre de Juniac)表示:“航空业持续保持增长,为全球带来巨大收益。未来二十年,航空客运量将翻倍增长,有望为全球提供1亿个就业岗位。今年预期报告有两大亮点。其一,全球航空运输业重新洗牌;重心正在东移。其二,如若政府采取强硬的限制性贸易保护主义措施,将会显著影响航空业的增长和收益。”

航空业重心持续东移

亚太地区将成为推动需求增长的最大驱动力。未来二十年,超半数的新增旅客将来自该地区。该地区市场的增长得益于经济稳健增长、家庭收入提高和人口红利。

·2024年至2025年左右,中国将取代美国成为全球最大航空市场(根据飞抵、飞离中国及中国国内客运量计算)。中国经济转型为消费主导后,将长期带动客运需求强劲增长。

·印度位列美国之后,将在2024年左右超过英国成为第三大航空市场。

·印度尼西亚表现出色,在2017年跻身第十大市场,预计将在2030年跃居第四大市场。

·泰国将在2030年取代意大利,跻身前十位。

基础设施和可持续发展

无论未来面对的是哪种形势,航空业都面临着基础设施危机。政府必须与航空业密切合作,制定更具远见的计划,部署配套高效基础设施,让投资创造出价值。

德?朱尼亚克表示:“全世界都将从航空运输互联效率提升中获益。但按照现有效率,机场和空管将无法满足未来的需求。政府和基础设施运营商必须针对未来进行战略规划。当前决策将影响航空业为所在地区创造价值。”

航空需求日渐增多,航空运输业必须承担起可持续增长的责任。航空业致力于从2020年开始实现碳中和增长,到2050年将二氧化碳排放量降至2005年水平的一半。“商用航空是唯一承担综合环保目标的全球性行业。按照全球航空运输业碳中和方案及减排计划(CORSIA)规定, 2019年1月1日起将强制汇报碳排放量,推动航空运输业投资燃料效率更高的飞机和可持续性更强的航空燃料。”德?朱尼亚克表示。

(经济日报 记者:徐惠喜 责编:李苑)

国产大飞机C919是否“自主创新”引争议 专家这么说

(本文刊发于《中国经济周刊》2018年第42期)

从1970年“运十”立项确定,到2017年C919成功首飞,中国人的“大飞机梦”历时47年。C919的成功研制,标志着中国航空工业取得历史性突破,其本身也是中国改革开放的重大时代成果。

《中国经济周刊》记者日前专访了国家大型飞机重大专项专家咨询委员会委员吴兴世,他曾任中航商用飞机有限公司(即 “中航商用”,后被划入2008年5月成立的中国商飞)副总经理兼总设计师、ARJ21总设计师。

驳斥“黄皮白芯”论:是不是自主创新要看6个特点

《中国经济周刊》:如何看待改革开放40年来中国大型民用飞机产业的发展?

吴兴世:中国商用飞机产业发展之路,可以说是一部中国人民在中国共产党的领导下,以百折不挠的精神落实国家战略的创新创业史。

国家曾经在1970年、1986年、1993年和2007年先后4次作出发展我国大型民用飞机及产业的重大决定。

1970年,在毛主席和周总理的大力推动下,我国启动了大型民用飞机“运十”的研制,一直到2007年大型飞机重大科技专项被纳入中长期发展规划,航空工业开启体制改革。2008年5月11日,中国商飞在上海组建成立,吹响了我国自主研制大型客机的号角。

大型飞机产业依托于基础工业和其他高端制造业,体现了国家综合的工业基础和科学技术发展水平。正因如此,伴随我国改革开放40年来翻天覆地的变化,大型民用飞机产业在中国得到了长足发展。

在“消化吸收”从苏联引进的“轰六”专利技术的基础上,我国航空工业在上个世纪七八十年代实现了重要的攀登,实现了载客超过100人、起飞总重达到100吨以上、可以实现洲际适航的飞机的研制。在此基础上我们今天发展出了150~210座的大型民用飞机C919和喷气支线飞机ARJ21,目前正在起步研制远程的大型宽体客机CR929。

《中国经济周刊》:有人说中国的大飞机是“黄皮白芯”,关于C919是不是自主创新的问题有不少争议,您如何看待?

吴兴世:以前把中国商飞称为“核心企业”,在大型民机立项正式批复后,中国商飞被改称为“主体企业”,即“中国商飞担任大型客机实施项目的主体和统筹干线飞机和支线飞机的发展,是实现民机产业化的主要载体”。

作为“主体企业”,中国商飞具有6个特点:第一,专门搞大型民机的整机开发、研制、生产和客户服务。第二,从头到尾完整把控整个价值链。第三,直接向用户提供大型民机的产品和服务。第四,具有市场开发的自主权。第五,作为原创者具有产品创意和产品设计的所有权。第六,具有产品构型的控制权。像汽车产业中,供应商有选择合作分工的决定权,产品集成和交付的唯一权,产品销售和服务的排他权。

举个例子,就像苹果手机大部分是在中国制造,甚至是在中国装配的,但是它是地地道道拥有美国自主知识产权的产品,大飞机也同理。

此前社会上有争议,有人说:飞机发动机机载设备由外国企业生产,这是“黄皮白芯”。其实,是不是自主创新的产品,就看是否具备前述的6个特点。这6个特点波音有,空客有,俄罗斯的联合飞机集团有,苹果公司有,中国商飞也有,但是那些代工企业则没有。

为什么制造商不是什么都自己造?飞机有独立的航空发动机、机载设备系统和航空材料的工厂,主要的目的还是为了降低成本、降低风险、开拓市场。比如,波音787是美国的飞机,有一种型别装了英国产的发动机;空客A380是欧洲飞机,有一种型别装了美国产的发动机。

航空工业每投入1美元,带来的产出是80美元

《中国经济周刊》:您如何看待我国大型民用飞机产业的前景?

吴兴世:想要求生存、谋发展该怎么办?第一,降低综合成本;第二,延伸满足市场需求;第三,增加满足市场需求的层次,然后把飞机体积做大。

实现产业的发展还要注意一个“金三角”关系。航空运输业、航空制造业的资金通常都是“大进大出”,所以金融服务业和航空运输业、航空制造业的三角关系是不可替代的。

大型民用飞机产业潜力巨大,不断升级换代的先进产品创造了广阔的市场空间。比如未来20年,全球要交付3.5万架大型民用飞机,最低估值是5万亿美元,也有估计将达到7万亿美元。我国航空运输总量目前在全球排名第二、增长速度第一。随着“一带一路”建设的推进,互联互通的需求还会持续增加,未来10年内,我国都处于航空运输高速发展阶段。

未来20年,比较保守的预测是中国客运周转量和机队规模分别翻三番、翻两番,分别占到全球总量的16%和17%,需要新增大型民机5000多架。我国城市化进程非常迅速,这增加了航空消费群体,也促进了对于航空制造业的需求。

2006年大型民机重大专项立项时,曾保守估计20072027年我国大概需要购买大型飞机的价值为1500多亿美元,现在看来实际上已经远远超过这个数据了。波音和空客2005年年底的净资产分别是600亿美元和208亿美元,加起来比1500亿美元都少。所以如果我们不自主研制大型飞机的话,其所带来的利益都会流到外国。而据兰德公司统计,航空工业每投入1亿美元,10年后航空工业和相关产业能够产出80亿美元。中国的航空工业应该有所作为。

以中国商飞而言,现在我们还处在产业导入阶段,尚未到产业增长阶段。到2035年左右,我们会形成完整的产品链,那时宽体客机已经交付用户,技术能力体系完全与国际先进水平接轨,化为现实生产力,生产经营模式也能够与国际先进实践接轨,在这样的情况之下进入产业增长阶段,几大效应就可以充分得到发挥。

中俄远程宽体大客机来了

《中国经济周刊》:中俄合作制造远程宽体客机CR929,其中机身由中方负责,机翼由俄方承担,请问此次中俄合作基于哪些考虑?

吴兴世:今年6月上旬,中国商飞与俄罗斯联合航空制造集团公司已联合确定CR929远程宽体客机的整体外形和尺寸等主要参数,双方总师正式签署图样文件。这项工作对于在2017年通过可行性论证(G2)阶段评审的CR929项目具有重要意义,将为已经开始的初步设计(G3)工作提供重要支撑,中俄联合团队将在此基础上加快推进机身机构和机载系统联合概念定义。

当前,CR929项目G3阶段的工作已经全面展开,相关设计研发、风洞试验、供应商选择正在稳步推进,预计G3阶段将于2019年中期左右完成。

为什么中国选择和俄罗斯合作?第一,CR929是中俄战略合作关系的自然延拓;第二,中国和俄罗斯都把发展远程宽体客机列入发展规划,在有政治环境、技术经济基础的情况下,为什么不联合呢?

俄罗斯方面最大的特点是集成创新的能力特别强,所以和他们合作,特别是50%对50%的对等合作,无论从政治上、经济上还是技术上,都有益处。

当然,世界最大的市场是在亚太,独联体俄罗斯加起来大概是排在第四、第五位。中国本身市场需求列入亚太的需求是全球差不多第二位的。

所以这就是中俄合作研制远程宽体客机的技术、经济、政治基础,这个项目总的来讲进展还是非常顺利的。

《中国经济周刊》:中国商飞目前还面临哪些挑战?

吴兴世:上个世纪40年代以来,全球共有15个国家和地区的32家主制造商研制了88款喷气式客机,其中53款进入市场但未能实现盈亏平衡,被迫退出市场;28家主制造商未能度过成长期,最终退出历史舞台。空客在政府超过300亿美元和扶持政策的持续支持下,度过了25年的成长期,最终实现了与波音的分庭抗礼。

中国商飞经过10年发展,取得了阶段性成果,不过必须看到,从初创期迈入成长期,公司的研制、生产、服务和管理能力发展不充分、不均衡,与国家要求和市场需求还存在较大差距:

第一,产品发展面临巨大的技术进步跨度,现在大概平均七八年一次,我们要搞一个产品。每一次都要有重大的自我能力提升才能满足市场和客户的需求,这要求我们加速建成完备的先进技术能力体系以支撑发展,这个压力非常大。

第二,产业发展面临着两个处于垄断地位、经验丰富的强大对手的竞争。波音、空客的发展阶段是成熟阶段,中国商飞属于导入阶段,正逐步向增长阶段发展,而这个竞争实际上也是国家间的竞争。

第三,要建成并且成功运作又有中国特色,又与国际主流接轨的高效生产经营方式,必须在没有国外成功经验可以借鉴的情况之下,以原始创新来解决诸多实际问题。

第四,中国商飞是创建不久,核心能力仍在建设发展中的产业主体企业,必须要以自身的快速和长足的发展引领国家大型民用飞机产业和相关产业发展。

第五,需要快速全面提升我们自身适航符合性设计、生产、营运支持能力和适航符合性演示验证能力。

目前这五大挑战还是相当严峻的,下一步就要努力提升自己的水平,做到让全球的航空公司、全球的飞行员、全球的客户都喜欢我们的飞机。我们取得的每个进步,只是中国大型民用飞机产业发展的万里长征中的一步,我们需要一步一步向前迈进。

财政部会计质量检查点名多家上市公司 小米、苏宁易购在列

10月29日,财政部网站发布了2018年会计信息质量检查公告,2017年财政部组织35个财政监察专员办事处和21个财政厅(局)对17家会计师事务所、74户企业开展了会计执法联合联动检查,并对多家会计师事务所进行了处罚。

财政部在文件中表示,互联网行业近年来呈现高速增长态势,成为我国经济增长的新动能。互联网行业呈现轻资产运营、股权与债权投资相互交织、管理架构与法人实体分离、业务运营无疆域限制等突出特点,部分企业跨境转移利润、逃避缴纳税收等问题比较突出。

《每日经济新闻》记者注意到,小米、苏宁易购、乐视网、三七互娱、二三四五、四三九九等互联网上市公司被点名,其中三七互娱、二三四五、四三九九均为网络游戏相关企业。

小米通讯对外赠送商品未视同销售行为

财政部驻吉林省财政监察专员办事处对小米通讯技术有限公司2016年度会计信息质量进行了检查。检查发现,该公司存在部分费用摊销核算错误、对外赠送商品未作为视同销售行为申报缴税、报销发票管理不规范、费用管理制度不完善等问题。针对检查发现的问题,财政部驻吉林省财政监察专员办事处依法下发了处理决定。小米通讯技术有限公司已按照要求进行整改。

苏宁易购转递延收益531.89万元

财政部驻浙江省财政监察专员办事处对苏宁易购集团股份有限公司(原苏宁云商集团股份有限公司)2016年度会计信息质量进行了检查。检查发现,该公司存在资产转让未同时结转递延收益531.89万元、未充分完整披露售后回租事项所形成的收入对当年利润的影响程度、重复申报研发费用加计扣除342.28万元等问题。

乐视子公司年度报告关联方交易披露不全面

财政部驻山东省财政监察专员办事处对乐视网信息技术(北京)股份有限公司2016年度会计信息质量进行了检查。检查发现,该公司及子公司存在计提资产减值准备未核销;子公司年度报告关联方交易披露不全面;2016年列支以前年度费用支出。此外,该公司及子公司还存在未按合同约定的借款用途使用借款、多开增值税发票未及时冲回、子公司实收资本不到位等问题。

三七互娱少计缴企业所得税11.69万元

财政部驻河南省财政监察专员办事处对芜湖顺荣三七互娱网络科技股份有限公司2016年度会计信息质量进行了检查。检查发现,该公司存在会计核算不当、少计缴税费、内控管理不规范等问题,其中:多计收入35.14万元,少计缴企业所得税11.69万元。

二三四五多计费用397万元

财政部驻厦门市财政监察专员办事处对上海二三四五网络控股集团股份有限公司2016年度会计信息质量进行了检查。检查发现,该公司存在列支以前年度费用造成2016年度多计费用397万元;递延所得税税率使用不正确,影响递延所得税资产267万元等问题。

四三九九少计收入834万元

财政部驻福建省财政监察专员办事处对四三九九网络股份有限公司2016年度会计信息质量进行了检查。检查发现,该公司存在少计收入834万元,少计费用34万元,会计科目使用不当等问题。

记者注意到,针对检查发现的问题,财政部驻各省省财政监察专员办事处依法下达了处理决定,各公司已经或者按照要求真正进行整改。

每日经济新闻